(Imagem: Kaype Abreu/Money Times)
Para a XP, o Banco do Brasil (BBAS3) teve mais um trimestre fraco, assim como amplamente avaliado pelo mercado.
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Entre os números, o banco reportou um lucro líquido ajustado de R$ 3,8 bilhões no terceiro trimestre (3T25), queda de 60% ante o mesmo período do ano passado. O resultado ficou 6% acima da estimativa da XP.
Os analistas Bruno Guttmann e Matheus Guimarães afirmam que o desempenho da operação principal do BB permaneceu pressionado com o aumento do custo de crédito para R$ 17,9 bilhões, em meio a uma maior deterioração da qualidade de crédito em todos os segmentos.
“Quase metade do aumento das provisões veio da carteira Agro, além de casos específicos em PJ e cartão de crédito em PF”, afirmaram os analistas.
Em destaque, a Carteira com Rolagem — que representa 18,5% da carteira Agro — aumentou novamente e atingiu R$ 67 bilhões, o que é um novo recorde relativo e absoluto.
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“Essa linha tem se tornado uma preocupação. O aumento contínuo, aliado à alta do NPL+90, reforça a visão de que a deterioração da qualidade dos ativos deve seguir pressionando os resultados do banco.
”
Já a Carteira de Crédito Expandida, que totalizou R$ 1,28 trilhão no 3T25, foi um dos destaques para a dupla. A linha desacelerou 1,2% na comparação trimestral, mas apresentou crescimento de 7,5% na comparação ano a ano.
“Embora o ritmo de crescimento ainda esteja acima do guidance revisado apresentado no trimestre anterior e reafirmado agora (+3,0% a +6,0%), vemos como positivo a desaceleração do crescimento nos três segmentos durante o trimestre (o 2T estava crescendo a dois dígitos), já que a qualidade dos ativos ainda não se acomodou”, escreveram os analistas em relatório.
Guidance ‘factível’
Os analistas da XP também destacaram a nova revisão de guidance do banco.
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Para este ano, o BB reduziu a expectativa de lucro de R$ 21 bilhões a R$ 25 bilhões para R$ 18 bilhões a R$ 21 bilhões — o que é alcançável, na avaliação dos analistas. Os valores estão em linha com a estimativa da XP.
“Para os nove meses deste ano, o resultado líquido foi de R$ 14,9 bilhões, implicando um lucro líquido entre R$ 3,1 bilhões e R$ 6,1 bilhões para o quarto trimestre, o que vemos como factível, especialmente o limite inferior”.
A XP tem recomendação neutra para BBAS3. “Embora vejamos as ações BBAS3 negociando a múltiplos P/B aparentemente atrativos, a combinação de recuperação lenta, baixo ROE e DY modesto nos leva a manter o rating Neutro enquanto aguardamos sinais mais claros de melhora”, escreveram os analistas.
Nesta quinta-feira (13), os papéis do BB operam em queda. Por volta de 13h10 (horário de Brasília), o recuo era de 1,18%, a R$ 22,53.
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Na mínima intradia, as ações chegaram a recuar 6,62%. Acompanhe o Tempo Real.
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