Se em setembro os agentes financeiros ficaram eufóricos com o início do ciclo de cortes de juros nos Estados Unidos, em outubro o sentimento de maior cautela obrigou parte dos investidores a pisarem no “freio”.

Foram muitos os acontecimentos que contribuíram para esse sentimento, entre os principais deles estão a retomada da tensão comercial entre a China e os Estados Unidos e o prolongamento do shutdown (paralisação) do governo estadunidense. 

Para Matheus Spiess, economista da Empiricus Research, a ausência de dados devido ao shutdown não prejudicou o corte nos juros feito pelo Federal Reserve em outubro porque ele já estava precificado. 

“A dúvida agora é sobre a reunião de dezembro. Se os próximos dados indicarem uma inflação mais benigna e abrirem espaço para um novo corte, o mercado deve reagir positivamente e entregar o chamado rali de Natal”, explica Spiess na edição de outubro do Rentabilidade dos Fundos da Empiricus Asset.

No cenário doméstico, as tensões fiscais em torno do governo Lula III voltaram a se intensificar, gerando preocupação entre os investidores, que já começaram a antecipar o calendário eleitoral de 2026.

Segundo o economista da Empiricus, esses dois fatores contribuíram para que o mercado operasse de forma mista ao longo do período, com o quadro fiscal despertando cautela e a possibilidade de uma mudança no pêndulo político reacendendo a esperança dos investidores.

“Sem um ajuste fiscal, a gente não para de pé essa máquina que está rodando no Brasil e é por isso que a chance de mudança política é importante para o mercado”, diz o economista.

Diante desse cenário ambíguo, a Bolsa de Valores brasileira, que começou o mês patinando abaixo dos 140 mil pontos, terminou outubro em clima de comemoração após encostar na casa dos 150 mil pontos. 

Rali do Ibovespa e dólar mais fraco: veja como os fundos da Empiricus Asset se saíram em outubro

O tradicional “rali de fim de ano” do Ibovespa — período marcado por altas consecutivas na bolsa — parece, enfim, estar ganhando força.

No último pregão de outubro, o índice atingiu o recorde de 149,5 mil pontos, acumulando alta de 1,7% no mês e quase 30% em 2025.

A boa performance do mercado também se refletiu nos fundos da Empiricus Asset. O Deep Value Brasil se destacou ao registrar uma valorização de 1,94% em outubro, superando o Ibovespa e entregando rentabilidade acima do índice aos seus cotistas.

Agora, se por um lado, o Ibovespa vem surfando essa alta, por outro, o dólar segue a reta final de 2025 enfraquecido. Até outubro deste ano, a moeda registrou uma desvalorização de quase 13%. 

Com o enfraquecimento do dólar e a busca crescente dos investidores por portos seguros alternativos, o ouro voltou a brilhar no mercado. O fundo Ouro FIC FIM, da Empiricus Asset, refletiu bem esse movimento: encerrou o mês com alta de 5,03% e já acumula uma valorização de 28,35% em 2025.

Além disso, outro portfólio que se destacou foi o Empiricus WB90 — fundo voltado a buscar retornos de longo prazo superiores ao S&P 500 Total Return —, que registrou rentabilidade de 4,34% no mês.

Quer saber mais sobre os fundos de investimento da Empiricus Asset e as perspectivas da gestora para os próximos meses? Confira abaixo a edição de outubro do Rentabilidade dos Fundos na íntegra: