As ações da Rede D’Or (RDOR3) figuram entre as maiores altas do Ibovespa e disputam a liderança do índice com alta de mais de 4%.  

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Por volta de 13h (horário de Brasília), RDOR3 tinha avanço de 4,04%, R$ 46,80. Acompanhe o Tempo Real.  

Nesta segunda-feira (15), o mercado reage positivamente à aprovação de dividendos e juros sobre capital próprio (JPC), que somam aproximadamente R$ 8,12 bilhões.  

O conselho de administração aprovou R$ 5,62 bilhões em dividendos intermediários, correspondentes a R$ 2,55 por ação, e dividendos intercalares no valor de R$ 2,10 bilhões – o equivalente a R$ 0,95 por ação. 

Há também R$ 400 milhões em JCP, ou melhor, R$ 0,18 por ação. 

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O pagamento está previsto para 30 de dezembbro, as ações serão negocioadas “ex” a partir de 19 de dezembro.  

O que dizem os analistas?  

A distribuição de dividendos extraordinários já era esperada pelo mercado, considerando os impactos da nova tributação sobre lucros e dividendos. 

 A medida, compensatória à isenção do Imposto de Renda para quem recebe até R$ 5 mil por mês, determina alíquota de 10% sobre pagamentos de dividendos a pessoas físicas residentes no Brasil e fundos de investimentos estrangeiros.  

O valor da remuneração aos acionistas anunciado pela Rede D’Or superou as expectativas, segundo os analistas do BTG Pactual.  

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Nas contas do banco, o dividendo extraordinário deveria permanecer abaixo de R$ 5 bilhões, dado que a empresa provavelmente seria sensível à alavancagem financeira, embora os lucros retidos e reservas de lucros da companhia somassem mais de R$ 7 bilhões.  

“A Rede D’Or optou por uma distribuição de caixa mais agressiva, reforçando a confiança da administração na solidez e na visibilidade da geração futura de caixa”, afirmaram os analistas Samuel Alves, Maria Resende e Marcel Zambello, em relatório.  

Na avaliação do trio, apesar do maior payout, a capacidade de investimento da rede de hospitais não será comprometida. “A companhia mantém um balanço muito líquido, sustentado por uma posição de caixa em torno de R$ 25 bilhões no 3T, excluindo reservas técnicas. O acesso aos mercados de capitais permanece amplo, apoiado por uma forte reputação junto aos investidores”, destacaram.  

Na mesma linha, o Itaú BBA considera que anúncio de dividendos é uma indicação “clara” de que a administração antecipa uma geração de caixa forte e contínua no curto prazo, mesmo considerando a expansão planejada.  

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O banco também avalia que a operação não trará um aumento significativa na alavancagem.  

O Safra destaca que a estrutura (combinando lucros retidos, lucros do ano corrente e diferimento parcial para 2026) suaviza os fluxos de saída de caixa, ao mesmo tempo que entrega um perfil de yield atraente. “Aos preços atuais, a distribuição implica um yield total de cerca 8%, o que consideramos positivo”, afirmaram os analistas Caio Moscardini e Eyzo Lima, do Santander. 

Hora de comprar RDOR3?  

Os bancos reiteraram a recomendação de compra para RDOR3.  

Em destaque, o Safra avalia que a distribuição de dividendos extraordinários está “totalmente alinhada” com a tese de investimento, que se baseia num retorno mais atraente para os acionistas ao longo do tempo – reforçando a recomendação outperform (equivalente à compra).  

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RDOR3 é a ação preferida (top pick) do setor para Ágora Investimentos/Bradesco BBI e BTG Pactual.  

Confira as recomendações que o Money Times teve acesso: