O Bradesco BBI iniciou a cobertura de Smart Fit (SMFT3) com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 32, o que implica em um potencial de valorização de 46% ante o fechamento de 26 de janeiro.

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Na visão dos analistas Pedro Pinto e Flávia Meireles, o mix de escala, densidade e inteligência comercial da rede de academias sustentam a tese positiva. O BBI avalia ainda que o ritmo robusto de alta de receitas é mantido por dois motores estruturais de crescimento: expansão de mercado e consolidação regional.

“A análise proprietária do Bradesco BBI, correspondente ao mercado de academias no Brasil e México, indica espaço para a abertura de mais de 1,2 mil novas unidades, embora com maior intensidade competitiva no mercado brasileiro”, dizem os analistas.

O modelo HVLP (high-value-low-price, ou, alto valor por um preço baixo), a diversificação geográfica e o perfil de vendas recorrentes reforçam a resiliência da companhia.

Smart Fit tem espaço para crescer

O Bradesco BBI vê a Smart Fit bem-posicionada para manter uma trajetória de crescimento acelerado e sustentável, apoiada em uma forte geração de caixa, premissas sólidas de retorno por unidade e capacidade de execução comprovada.

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“Acreditamos que o potencial de abertura de novas unidades, aliado ao modelo de assinaturas e ao aumento de escala operacional, reforça a perspectiva de valorização no médio e longo prazo”, dizem os analistas.

A casa monitora os principais vetores de riscos, que se concentram especialmente na competição e dinâmica do TotalPass, mas a avaliação é de que a combinação entre crescimento, rentabilidade e consolidação regional suportam a recomendação positiva.

Expansão em 2025

A Smart Fit encerrou 2025 com a maior expansão anual de sua história, ao adicionar 341 academias à sua rede, um aumento de 12% sobre a ampliação de 305 unidades registrada em 2024. O número ficou em linha com o guidance divulgado pela companhia, que projetava a abertura de 340 a 360 unidades no ano passado.

Com os novos pontos, a rede passou a contar com 2.084 academias em operação em 16 países ao fim de dezembro. Desse total, 1.683 são próprias, que representam 81% da base, enquanto 401 (19%) operam no modelo de franquias.

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Do total adicionado em 2025, 276 são unidades próprias. Em termos geográficos, o Brasil concentrou 161 inaugurações, equivalente a 47% do total, enquanto a região classificada como “Outros Países” respondeu por 110 pontos (32%). O México somou 70 novas academias, ou 21% das adições.