“A transação que negociamos teria criado valor para o acionista com um caminho claro para aprovação regulatória”, disse a Netflix nesta quinta-feira (26) em comunicado. “No entanto, sempre fomos disciplinados e, ao preço necessário para igualar a oferta mais recente da Paramount, o negócio deixa de ser financeiramente atraente — por isso, decidimos não cobrir o lance da Paramount.”

As ações da Netflix chegaram a subir até 13% no after-hours, indicando que os investidores ficaram satisfeitos em ver a empresa se afastar do negócio. As ações da Warner caíram, com os investidores deixando de apostar em uma guerra de lances. Os papéis da Paramount ficaram estáveis.

A Netflix fechou em dezembro um acordo de US$ 82,7 bilhões, incluindo a dívida assumida, para adquirir os negócios de estúdio e streaming da Warner, mas sucessivas contraofertas da Paramount pela companhia inteira reacenderam a disputa. A Warner considerou superior, nesta quinta-feira, a proposta mais recente da Paramount, de US$ 31 por ação.

Pioneira no streaming, a Netflix construiu um negócio lucrativo com mais de 325 milhões de consumidores no mundo pagando uma assinatura mensal por suas séries e filmes.

Produtoras tradicionais de cinema e TV como Paramount e Warner lançaram seus próprios serviços de streaming, mas não têm a base de assinantes de rivais — ao mesmo tempo em que suas redes tradicionais perdem audiência e anunciantes.

A oferta da Paramount incluía as redes de TV a cabo da Warner, como CNN e TNT. A empresa, liderada pelo herdeiro do setor de tecnologia David Ellison, deu início à disputa pela Warner com uma proposta privada em setembro. Isso ocorreu apenas um mês depois de Ellison concluir a fusão de sua Skydance Media com a Paramount, o que deu ao executivo de 43 anos o controle do estúdio Paramount, do serviço de streaming e de redes de TV como CBS e MTV.

A Warner começou a buscar propostas pelo negócio em outubro, antes de finalizar o acordo com a Netflix em dezembro.

Depois de aparentemente perder a disputa, a Paramount lançou uma campanha em múltiplas frentes para voltar ao jogo. A empresa apresentou uma oferta para comprar ações da Warner e ameaçou uma briga por procuração na próxima assembleia anual. Também fez lobby junto a reguladores e políticos, incluindo o presidente Donald Trump, com Ellison fazendo várias viagens a Washington para defender seu caso.

A Paramount ajustou os termos de sua oferta após repetidas rejeições da Warner. Entre as mudanças, incluiu garantias pessoais de mais de US$ 40 bilhões em capital próprio por parte do pai de David, Larry Ellison, presidente do conselho da Oracle e um dos homens mais ricos do mundo.

A Paramount também prometeu dar à Warner US$ 2,8 bilhões para pagar à Netflix pelo encerramento do acordo entre elas e pagar à Warner Bros. Discovery US$ 7 bilhões caso seu negócio não consiga as aprovações regulatórias necessárias.