A Kalshi é uma plataforma permite operar resultados binários (sim ou não) sobre temas como eleições, inflação, clima, indicadores econômicos e resultados esportivos. A empresa tem entre as suas fundadoras a brasileira Luana Lopes Lara.

A Clear Street, corretora que atende fundos de hedge e traders sofisticados, espera liquidar sua primeira operação na Kalshi ainda neste mês e começar a oferecer o produto de forma mais ampla ainda neste ano, disse o diretor-presidente da empresa, Ed Tilly, em entrevista à margem da conferência anual da Futures Industry Association, em Boca Raton, na Flórida.

A corretora londrina Marex Group também planeja dar a seus clientes acesso à Kalshi nos próximos meses, afirmou Ram Vittal, diretor-presidente da operação norte-americana da companhia, em uma entrevista separada no evento.

“Nas últimas semanas, vimos fundos de hedge muito grandes nos procurarem e dizerem: ‘Vocês conseguem nos dar acesso a esses mercados?’”, disse Thomas Texier, chefe de clearing da Marex.

Texier acrescentou que a mesa de produtos estruturados da empresa, que trabalha com investimentos empacotados, também está interessada em recorrer aos mercados de previsão para proteger suas próprias exposições.

Os mercados de previsão cresceram rapidamente impulsionados pelo forte interesse de investidores de varejo, atraídos pela simplicidade das apostas binárias sobre temas que vão de esportes a eleições.

Mas os grandes bancos que fornecem a maior parte do capital de negociação e da liquidez para os fundos de hedge em grande medida ficaram de fora, por causa de preocupações com liquidez e dos desafios legais enfrentados pelos mercados de previsão.

Clear Street e Marex são as mais recentes empresas a tentar atrair investidores profissionais ao desenvolver uma infraestrutura de mercado mais sofisticada. Elas se juntam a outras corretoras de futuros envolvidas nesse espaço, como Wedbush e Plus500.

Tarek Mansour, diretor-presidente da Kalshi, disse em entrevista no evento que clientes institucionais querem usar os mercados de previsão para criar instrumentos de hedge financeiro para seus portfólios e também como fonte de dados alternativos para medir a probabilidade de vários eventos globais. Em fevereiro, a Tradeweb Markets Inc. fechou um acordo com a Kalshi para fornecer esses dados aos clientes de sua plataforma de negociação de títulos.

“As instituições estão em peso nos mercados de previsão neste momento”, disse Mansour. “Houve uma aceleração drástica do interesse institucional. Estamos vendo muitas corretoras tradicionais e bancos entrando nesse espaço.”

Um representante da Kalshi se recusou a comentar os produtos que estão sendo lançados por Clear Street e Marex.

Tilly disse que a empresa está abordando esses novos mercados com cautela por causa das preocupações persistentes sobre sua vulnerabilidade a uso de informação privilegiada, além dos processos movidos por reguladores estaduais, que afirmam que a Kalshi e suas rivais oferecem uma forma de jogo ilegal.

“Eu gosto de alguns desses contratos? Não gosto”, disse Tilly. Mas, acrescentou, a Clear Street opera em mercados transparentes e regulados e é agnóstica em relação ao local de negociação.

No caso da Clear Street, a expansão vem depois de uma tentativa frustrada de oferta pública inicial no mês passado. A empresa era esperada levantar até US$ 364 milhões, mas a operação foi retirada em meio à queda das ações de corretoras.

Da dança ao MIT e à Kalshi

A trajetória de Luana chama atenção pela diversidade de caminhos. Filha de uma professora de matemática e de um engenheiro elétrico, ela cresceu entre Joinville (SC) e Belo Horizonte (MG), onde conciliou estudos com a rotina extensa da Escola do Teatro Bolshoi no Brasil. Paralelamente, destacava-se em competições estudantis. A jovem conquistou ouro na Olimpíada Brasileira de Astronomia e bronze na Olimpíada Catarinense de Matemática.

Após o ensino médio, viveu nove meses na Áustria, onde dançou profissionalmente, até decidir uma guinada definitiva — deixar os palcos para ingressar no Massachusetts Institute of Technology (MIT), onde se formou em Ciência da Computação e Matemática. Foi ali que conheceu Tarek Mansour, com quem fundaria a Kalshi em 2018.

Durante a graduação, ambos estagiaram em algumas das maiores gestoras e bancos de Wall Street. Ele passou por Goldman Sachs e Citadel; ela, por Bridgewater Associates, Citadel e Five Rings Capital.