A Gerdau (GGBR4) deve apresentar queda no lucro líquido do terceiro trimestre. Para a XP Investimentos, a última linha do balanço deve alcançar R$ 1,023 bilhão, o que implicaria em uma baixa anual de 18%, ao passo que a receita deve permanecer estável a R$ 17,4 bilhões.

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Já o Ebitda deve cair 12%, a R$ 2,66 bilhões, com a margem recuando 2 pontos percentuais, a 15,3%. A XP segue recomendando a compra do papel da companhia, a um preço-alvo de R$ 23.

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O resultados, programados para o dia 30 de outubro, serão divulgados depois de no trimestre passado a empresa ter apresentado uma operação na América do Norte mais do que compensando os desafios nas unidades de negócios do Brasil e da América do Sul.

Analistas, do modo geral, esperam que a companhia seja beneficiada em 2026 pela redução dos investimentos (capex), anunciada recentemente, e por uma recuperação de margens na divisão Brasil.

Por ora, a XP fala em volumes de vendas maiores, mas considerando a base trimestral (+9% t/t), principalmente em função do aumento das exportações, compensando preços realizados menores (-9% t/t) na divisão Brasil. A XP também destaca a melhora no controle de custos, com redução de 9% no custo em caixa por tonelada, o que deve sustentar margem Ebitda entre 10% e 11%.

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Na América do Norte, a corretora espera um avanço nos preços (+US$ 35/t) e custos levemente menores, levando as margens Ebitda de volta ao patamar de 19% a 20%, apoiadas pelos reajustes anunciados ao longo do trimestre. Já na América do Sul, a XP projeta um trimestre positivo, com volumes sazonalmente mais altos e preços realizados em recuperação.

Em relatório recente o Itaú BBA colocou a Gerdau na ponta negativa de expectativas para mineração e siderurgia, citando também uma queda no lucro, de 26,4%, a R$ 999 milhões. No futuro, o foco permanece em equilibrar o efeito positivo dos preços do aço nos EUA com a sazonalidade mais fraca na região no 4T25, disse.